致全体市民的一封公开信

　　11月19日，沪指早盘小幅上扬，午后在金融、地产等板块的带动下强势拉升，涨幅超1%突破3550点。

3.大金融、大基建等具有估值修复动力、攻守兼备的板块，均衡配置。其次，高位抱团瓦解诱发的情绪宣泄接近尾声，市场短期调整既偏离货币宽松趋势，也偏离政策支撑的基本面趋势，内外资金行为分化亦是佐证，情绪底即将到来。

中信证券近日表示，政策底已经明确，情绪底即将到来，市场底渐行渐近，建议继续紧扣两个低位布局蓝筹，迎接上半年行情起点。银河证券指出，近日市场担忧情绪不断释放，A股估值回落至均值-一个标准差以下，全球流动性收紧预期叠加近日纳指大幅下跌虽对A股市场带来一定冲击，但海外市场风险对A股市场主要影响投资者情绪，偏短期，近期北向资金快速流入，实则对A股整体流动性没有太大影响，目前加息预期已逐步反应，A股估值也已经下跌至较低位置，后市来看，待投资者情绪企稳、部分赛道风险逐步释放后，稳增长带动的春季行情或将逐步开启。前期表现不佳的一些行业如大金融，基本面没有显著改善迹象，但估值低，防守性较强，建议均衡配置：1.半导体、军工、绿电、个别消费品等部分景气度高的细分行业，可长期配置。沪指失守3500点，深成指失守14000点整数关，创业板指跌破3000点大关。一季度宏观经济下行及部分赛道交易拥挤是制约市场上行的重要因素，但市场流动性充裕、货币-信用周期仍处相对宽松状态对市场起到支撑。

行业方面，新能源相关行业近期风险有所释放当然，宽信用其实并不是问题的全部，却是市场的下一个边际变化，我们承认节奏具备不确定性，但是需要留在市场中的投资者并不具备更好选择，当下做多通胀与做多需求暂不存在分歧。两市成交超1.1万亿，北向资金大幅净流入，全日净卖出超66亿元。

该机构认为，当前正处于主线行情结束后的风格扩散阶段，后续行业配置重点关注预期改善及政策导向。而进入新年，随着考核压力减小，机构尤其是部分持仓集中在热门板块的资金，在仓位调整操作上会略有些激进，以追赶进度、快速缩小风险敞口。近日新能源板块涨幅较多的个股大多是扩散下的低位股补涨，但相关补涨子板块估值已较高，此外近期表现较好的低估值方向如地产、家电等，更多为短期估值修复，行情持续性低。深成指、创业板指盘中均大幅下探，随后跌幅有所收窄。

1月6日，沪指低开低走，延续弱势调整走势，盘中一度跌近1%，随后震荡回升，但未能翻红。东北证券指出，对于后续市场趋势无需悲观，短期可能已经接近调整底部，主要原因有三点：1）调仓资金仍会流向低估值方向，权重有支撑。

盘面上看，钢铁、环保、建材、工程机械、水利建设等板块强势拉升，中药板块再度爆发，红日药业20cm涨停，上海凯宝涨约11%，仁和药业、千金药业、新天药业、康惠制药、神奇制药等涨停。本次中国移动IPO募资规模接近560亿元，为近10年来A股最大IPO，有明显的吸筹效应。截至今日，三大股指2022年以来已连续三日下跌。另一方面，随着年末流动性平稳度过，央行逆回购快速减量，1月4、5日分别回笼2600亿和2000亿资金，一定程度上也对市场形成扰动。

锂矿、氢能源、稀土、锂电池概念等集体反弹。这一点在昨天市场虽然也出现大跌，但下跌的主要集中在机构重仓的权重股，另有3309只个股逆势上涨中得以体现。3）春季躁动继续关注预期改善与政策导向。通过复盘2019年以来领涨板块阶段性调整的情况，发现前期领涨板块阶段性调整幅度一般在15%，当前来看，新能源板块从12月初至今调整幅度约在12%左右，已接近充分，短期若继续大幅下跌是布局机会。

3）过去来看领涨板块阶段性调整幅度一般在15%左右，当前新能源已经接近。2018年以来的6次主线行情结束后均会出现1-2月的风格扩散，本轮大概率也是如此，扩散方向为主线行情结束后景气和估值占优的子板块补涨以及景气和政策预期改善下市场所认可的新方向。

两市合计成交11367亿元，北向资金净卖出66.38亿元。当前调整的深层次原因为机构换仓行为，而从当前高估值方向撤出的资金仍将寻找低估值扩散方向，如金融地产、超跌同时有催化的传媒、农业等，部分权重板块对指数有支撑。

2）驱动春季躁动的流动性与政策预期未兑现。3）包括中国移动IPO、央行逆回购减量等资金层面因素，也对市场形成扰动。标签：沪指|金融酿酒板块责任编辑：陈子汉 陈子汉。1）主线行情结束后多出现风格扩散。后续春季躁动延续应重点关注景气和政策预期改善下的新方向，主要包括两个方面：其一，预期改善角度，元宇宙相关的传媒、节日效应下的农业、注册制推行利好的券商。截至收盘，沪指跌0.25%报3586.08点，深成指跌0.66%报14429.51点，创业板指跌1.08%报3127.48点。

其二，政策导向角度，短期基建托底经济预期上升，旧基建中低估值建筑建材央企，新基建中绿电、特高压等值得关注此次中国移动拟公开发行A股股份数量不超过8.457亿股，若行使超额配售选择权即绿鞋机制，将超额发售不超过9.72555亿股。

净利润约1143亿元至1165亿元，同比增约6%至8%。（记者康殷） 标签：中国移动责任编辑：陈子汉 陈子汉。

中国移动董事长杨杰表示，1997年10月23日，中国移动在港交所上市，成为央企海外上市第一股。就在正式上市前夜，中国移动公告，拟于2月7日后回购不超过20.48亿股港股股份予以注销，这也是中国移动首次在H股市场进行回购。

中信建投认为，随着电信运营商产业数字化业务的持续较快发展，占收比、市占率不断提升，估值体系有望发生变化，价值有待重估。1月5日，在上交所，中国移动集团董事长杨杰、中国移动集团董事总经理董昕共同敲钟，见证上市的历史时刻。东吴证券指出，中国移动大幅回购，彰显业务发展信心，持续关注运营商低估值确定性增长机会。中国移动预告2021年营业收入约8449亿元至8526亿元，同比增约10%至11%。

虽然全日恒指下跌1.64%，但中国移动港股逆市上涨3.33%，收报49.6港元。去年以来不少新股破发，有投资者打起退堂鼓。

中银证券表示，当前阶段，运营商拐点明确，在行业竞争环境优化叠加高质量增长利好政策下，电信运营商估值或进入修复期。除回购外，中国移动还有绿鞋机制护航。

据此计算，若全额行使超额配售，中国移动此次IPO募资规模将接近560亿元。若按上市首日收盘价57.88元计算，则仅能赚300元。

中国移动A股发行价为57.58元，按照中一签（1000股）成本价为5.758万元，若按上市首日最高价63.58元计算，一签能赚6000元。截至收盘，中国移动报价57.88元，涨幅0.52%，成交额152.6亿元，换手率54.29%，总市值1.23万亿元。上市首日，中国移动A股开盘价为63元，相较57.58元的IPO发行价上涨9.41%。在港股回购计划和绿鞋机制护航下，中国移动全日未有破发。

除了遭网上投资者弃购之外，中国移动还遭网下投资者弃购，金额为1270.49万元，合计弃购金额7.56亿元。浙商证券指出，5G和创新业务双向驱动，电信行业拐点形成且持续快速增长，中国移动通信服务收入增速中报、三季报已经连续两个季度领跑行业，超市场预期。

1月5日盘后龙虎榜数据显示，四机构席位合计卖出5.01亿元，一机构席位买入4.35亿元，中信证券西安朱雀大街营业部买入8.61亿元。中国移动（600941）1月5日正式登陆A股，至此国内三大电信运营商齐聚A股。

随着5G渗透率的提升和收入结构的优化，浙商证券预计公司在十四五期间将持续呈现高质量增长态势。中国移动披露的发行结果显示，公司遭网上投资者弃购金额为7.43亿元。